资本主义比看上去更接近终点 – 最权威的博彩评级网站以邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观为指导最权威的博彩评级网站提供简单易用的开发工具及广泛的软硬件支持 - 最权威的博彩评级网站

最权威的博彩评级网站

参考消息网7月9日报道

西班牙《起义报》网站7月5日发表题为《资本主义的终结:比看上去更接近终点?》的文章,作者为西班牙ICADE商学院欧洲企业管理学研究生弗朗西斯科·何塞·布斯托斯·塞拉诺。文章称,资本主义带来了财富和进步,但它有一个弱点,即“资本过剩”,这在某种程度上就像是“死于成功”。

通过回顾资本主义的发展史,西班牙经济学家拉蒙·塔马梅斯教授描述了资本主义如何凭借极强的适应能力,在各种危机中幸存下来。但是,如果我们分析最近20年来发生的事情,可以得出不同的结论:资本主义比看上去更接近它的终点。

文章称,资本主义的弱点就是所谓的“资本过剩”。当经济产生的储蓄超出投资机会时,就会发生这种情况。也就是说,产生的资本已无法促进经济增长,而只会对其有害。这种情况发生在经济大增长阶段之后。此时,虽然产生了大量资本,但经济增长出现停滞,因为这是投资机会减少的时期。

当这种情况发生时,这些“剩余资本”会将房地产投资、企业投资(例如股票市场)和债券投资当做避风港,但并不寻求获得与其投资成比例的回报,而只是产生金融泡沫,因为这些投资的目标是通过投机和非生产方式实现增值。

除了房地产投资和股票投资所产生的金融泡沫之外,还会产生债务泡沫,因为即使知道收回借出资金的可能性很小,“剩余资本”也会放出贷款。简而言之,这种“剩余资本”不必考虑实际生产力。

文章指出,这种情况在1873年的长期衰退、1929年的大萧条和2008年的大衰退中都出现过,并引发了系统性危机。当金融资产被高估,银行放出的贷款无法收回之时,这些危机就爆发了。

在杰伊·库克金融公司破产之后,1873年出现了大恐慌。这场金融危机的爆发是由于北太平洋铁路建设中的“剩余资本”过度投资而未产生预期回报。这些“剩余资本”是在美国内战之后到这次危机之前的高增长阶段产生的。

据悉,1929年的大萧条是资本过剩引发系统性危机的一个突出例子。美国先是经历了所谓的“幸福的20年代”高增长时期。这种增长意味着“剩余资本”的产生,推动了股票市场的高估,导致1929年的崩盘。这是美国股市历史上最具破坏性的暴跌。在这场金融灾难之后,一场大萧条对所有领域产生了影响。各国之间爆发了关税战,德国发生恶性通货膨胀,再加上其他因素,一同为独裁政权上台创造了机会,并导致第二次世界大战爆发。

文章称,自二战以来,我们经历了人类历史上最伟大的经济增长时期之一。这同样产生了大量“剩余资本”。在1997至2001年,当互联网泡沫产生时,出现了资本过剩的第一个症状。所谓的新经济企业的股票市值出现了投机性增长。但投资没有产生预期的回报,引发了金融泡沫的破裂。

鉴于经济停滞的可能性,货币当局大幅降低利率,导致这种“剩余资本”将互联网泡沫向股票市场和房地产投资转移。

简而言之,在多年繁荣中产生的资本,没有投资项目可以栖身。互联网公司取得了成功,但新技术公司并非资本密集型企业,因此它们不是资本的理想目标。房地产资产的泡沫不断扩大。直到2008年,随着次级抵押贷款危机和雷曼兄弟公司的倒闭,危机爆发了。

正如之前所说,过剩的资本会产生债务,产生难以偿还的贷款。这是次级抵押贷款发生的事情。次级抵押贷款是信贷链中最薄弱的环节。几乎是很普通的违约,便引发了金融恐慌。如果商业银行无法兑付其存款人的资金,后者将从商业银行以及其他银行提取储蓄。这导致了金融体系的崩溃。虚拟货币于2009年诞生并非巧合,似乎是为应对国际金融体系可能破产的一种替代方案。

文章指出,雷曼兄弟公司破产了,但雷曼兄弟公司是一家投资银行,而不是商业银行,失去存款的存款人是大投资者,所以这不会影响普通民众,也不会造成巨大的金融恐慌。

这些年来,本·伯南克曾担任美联储主席多年,他是研究1929年大萧条的专家。在形势类似1929年大萧条的时期,他当选美联储主席绝非巧合。最终,他成功地避免了当年美国所犯错误的再次发生。

文章称,寻求合作,而不是各国之间的对抗。这就是世界各国央行采取协调行动的方式,这种行动体现在降低利率和向金融体系注入前所未见的大量流动性。这使得金融体系暂时没有崩溃。但这种货币政策随着时间的推移显得不可持续。这是一个临时解决方案,一个补丁,而且主要想法是恢复货币的正常状态。目前的情况如何?经济增长可以治愈一切,这是央行行长们的希望。但是,如果在零利率时期依然会发生违约,那么还有什么办法呢?

文章认为,其中一个解决方案可能是全球债务重组。我们可以想象这个操作的复杂性,同时要考虑到债权人永远不想放弃他们收回贷款的权利。另一种可能性是维持当前的货币政策,相互指责,并指望随着时间的推移可以恢复货币常态,而不会在金融市场出现任何新的裂缝。文章最后说,资本主义带来了这种财富和进步,但它有一个弱点,即“资本过剩”,这在某种程度上就像是“死于成功”。

猜你感兴趣

更多 >>

评论

评 论

更多精彩内容